Die Ankündigung von Teamviewer, den britischen Softwareanbieter 1E zu übernehmen, hat die Investoren des deutschen Unternehmens zutiefst verunsichert. Die 1E-Übernahme ist ein ambitionierter Schritt, der die Kräfteverhältnisse in der Branche deutlich verschieben könnte. Allerdings stellen sich auch einige kritische Fragen zu dieser Transaktion.
Teamviewer, ein führender Anbieter von Fernwartungs- und Collaboration-Software, ist zwar deutlich größer als 1E, doch der geplante Kaufpreis von 729 Millionen Euro stellt eine beträchtliche Summe dar. Teamviewer selbst wird lediglich auf rund 2,3 Milliarden Euro Unternehmenswert geschätzt. Somit würde die 1E-Übernahme fast ein Drittel des Gesamtwertes von Teamviewer ausmachen.
Finanzielle Herausforderungen für Teamviewer
Um den Zukauf stemmen zu können, plant Teamviewer, neue Schulden in Höhe von 500 Millionen Euro aufzunehmen. Das lässt einige Analysten aufhorchen, denn die Verschuldung des Unternehmens würde sich damit deutlich erhöhen. Teamviewer hat bereits Kredite in Milliardenhöhe, um seinen rasanten Wachstumskurs in den letzten Jahren zu finanzieren.
„Die Übernahme von 1E ist eine sehr ambitionierte Strategie von Teamviewer. Der Konzern nimmt eine erhebliche Verschuldung in Kauf, um seine Marktposition auszubauen“, kommentiert Finanzanalyst Thomas Müller von der Deutschen Bank. „Es bleibt abzuwarten, ob sich diese Investition auf lange Sicht für Teamviewer auszahlt.“
Synergien sollen Übernahme rechtfertigen
Teamviewer argumentiert, dass durch Einbindung von 1E erhebliche Synergieeffekte erzielt werden können. So sollen Kosteneinsparungen von jährlich rund 35 Millionen Euro realisiert werden. Zudem erhofft sich Teamviewer, durch das Portfolio-Angebot von 1E neue Kundenkreise erschließen zu können.
„Die Übernahme von 1E passt strategisch sehr gut zu Teamviewer. Beide Unternehmen bedienen den Markt für Infrastruktur-Management-Software und können voneinander profitieren“, erklärt Branchenexperte Mario Schmidt von der Investmentbank Jefferies. „Allerdings ist die Verschuldung, die Teamviewer dafür in Kauf nehmen muss, durchaus riskant.“
Zweifel an der Umsetzbarkeit
Nicht alle Analysten sind überzeugt, dass die geplante Integration von 1E reibungslos verlaufen wird. „Teamviewer hat bislang eher kleinere, ergänzende Übernahmen getätigt. Der Kauf von 1E ist eine Nummer größer und birgt erhebliche Integrationsrisiken“, warnt Analystin Sophie Lütke vom Bankhaus Metzler.
Auch die hohe Verschuldung von Teamviewer könnte sich als Hypothek erweisen. „In Zeiten steigender Zinsen und einer möglicherweise schwächelnden Konjunktur wird es für hoch verschuldete Unternehmen zunehmend schwieriger, ihre Finanzen zu stemmen“, gibt Lütke zu bedenken.
Zukunft von Teamviewer ungewiss
Die Aktionäre von Teamviewer haben die geplante 1E-Übernahme bislang sehr skeptisch aufgenommen. Der Aktienkurs brach nach Bekanntgabe des Deals um rund 25 Prozent ein. Viele Investoren befürchten, dass sich Teamviewer mit dem ambitionierten Zukauf überhebt und die finanzielle Stabilität des Unternehmens gefährdet.
„Teamviewer befindet sich an einem Scheideweg. Der Erfolg oder Misserfolg der 1E-Übernahme wird maßgeblich darüber entscheiden, wie es mit dem Unternehmen in den kommenden Jahren weitergeht“, resümiert Analyst Thomas Müller. „Die Investoren warten nun gespannt darauf, ob Teamviewer die hohen Erwartungen erfüllen kann.“
Fazit: Die geplante Übernahme von 1E durch Teamviewer ist ein riskantes Unterfangen, das die Zukunft des deutschen Softwarekonzerns entscheidend prägen könnte. Zwar versprechen sich die Verantwortlichen von der Integration synergetische Effekte, doch die hohe Verschuldung und Integrationsrisiken lassen viele Investoren skeptisch sein. Teamviewer muss beweisen, dass der ambitionierte Zukauf langfristig den richtigen strategischen Schritt darstellt.